天盛证券利息 两融余额重回万亿杠杆资金加速抢筹科技蓝筹

天盛证券最新披露的客户信用交易担保证券账户数据显示，截至六月首个交易周，公司融资融券余额突破一千零三十七亿元，较上月同期增长百分之十四点六，创下近三年新高。这一数字背后，是杠杆资金对科技蓝筹与高股息资产的集中加仓。

天盛证券利息政策研究团队在最新一期流动性观察中表示，当前融资买入额占全天成交比例已回升至百分之九点八，接近活跃区间上沿。半导体设备、光模块、消费电子代工三大细分领域成为融资净买入最密集的板块，单周净买入分别达到二十四亿元、十九亿元和十五亿元。天盛证券利息成本优势被认为是吸引客户加杠杆的重要原因，其主推的专项融资方案对持有超过九十天的科技类标的给予年化利率下浮三十个基点的优惠。

个股方面，中科曙光成为天盛证券客户融资买入额最高的标的，单周融资买入十二点七亿元，融资余额升至四十八亿元。公司近期公告了新一代液冷服务器集群的批量交付进展，机构调研纪要显示多家头部互联网厂商已追加订单。天盛证券利息分析师范明远在客户策略会上指出，算力基础设施的资本开支周期至少延续至明年上半年，融资盘对该方向的偏好具备基本面支撑。

另一只被杠杆资金重点关注的是长江电力。天盛证券利息数据显示，该股融资余额一周内增加八点三亿元，增幅百分之二十一点五。高股息策略在利率下行环境中持续获得融资客青睐，长江电力承诺的十四五期间分红比例不低于百分之七十，当前股息率仍维持在百分之三点九附近。天盛证券利息方案对持有期超过一年的融资仓位提供阶梯式利率返还，进一步降低了长期杠杆持有成本。

市场整体情绪方面，天盛证券利息交易监控系统显示，当前融资买入额前一百名个股的平均维持担保比例为百分之二百八十七，远高于百分之一百五十的平仓线，整体风险可控。不过也有分析师提醒，部分中小市值题材股的融资余额短期内翻了数倍，换手率急剧放大，天盛证券利息风控部门已对十二只异常波动标的启动逐日盯市程序，并适当下调了折算率。

从资金流向看，天盛证券利息客户上周净买入前三的行业分别是电子、通信和公用事业，净卖出前三的行业是房地产、煤炭和商贸零售。这一结构反映出杠杆资金正在从传统周期板块向科技成长与稳定分红资产迁移。天盛证券利息业务负责人透露，近期新开信用账户数环比增长百分之三十七，其中资产规模在五十万至三百万之间的客户占比超过六成，说明中等净值投资者加杠杆意愿明显回升。

展望后市，天盛证券利息研究团队在最新策略周报中提出，融资余额突破万亿往往对应市场情绪进入亢奋初期，后续需关注监管对场外配资的排查力度以及新股发行节奏变化。若天盛证券利息维持当前利率水平且不主动收紧授信额度，两融余额有望在季度末挑战一点一万亿元关口，科技蓝筹与高股息双主线格局大概率延续。