实盘杠杆 算力龙头单周飙升28% 杠杆资金抢筹AI基建核心标的

本周A股算力硬件板块延续强势，光模块与液冷服务器方向领涨两市。截至周五收盘，中证算力基础设施指数周涨幅达11.6%，其中龙头个股中科曙光（603019）单周上涨28.3%，股价突破每股190元关口，创下历史新高。该股本周五个交易日中有三日封死涨停，日均成交额放大至87亿元，较前一周均值提升逾四成。实盘杠杆资金在本轮行情中表现尤为活跃。沪深交易所最新披露的两融数据显示，中科曙光融资余额已攀升至94.6亿元，单周净买入额达到12.8亿元，位列全市场融资净买入榜第三位。其融资买入额占当日成交额的比例从周初的9.7%快速抬升至周五的17.3%，显示杠杆资金对该股的参与热情持续升温。市场分析人士指出，驱动本轮算力板块爆发的核心逻辑来自海外大厂资本开支的超预期上修。北美三家云计算巨头在最新财报电话会中均上调了2026年AI基础设施投入指引，合计规模较此前市场一致预期高出约22%。其中一家明确表示将把液冷机柜的采购比例从当前的三成提升至六成以上，直接刺激了国内液冷供应链企业的订单预期。从盘面结构观察，实盘杠杆资金并非无差别扫货。融资净买入排名前二十的个股中，有十四只属于光模块、液冷温控或AI服务器代工环节，合计融资净买入额占到全市场融资净买入总额的31%。反观部分纯题材类算力概念股，融资余额不增反降，显示杠杆资金在追逐热点的同时仍保持着对业绩兑现能力的筛选标准。个股方面，液冷温控龙头英维克（002837）周涨幅为19.7%，融资余额升至28.4亿元，周内融资买入额占成交额比重最高触及21%。光模块厂商新易盛（300502）周涨幅为15.2%，融资余额增加6.3亿元至41.7亿元。两家公司均在近期投资者交流中确认，来自海外客户的800G及1.6T光模块订单能见度已延伸至2026年第四季度。实盘杠杆的放大效应在中小市值算力标的上体现得更为显著。创业板个股高澜股份（300499）本周前三个交易日累计上涨34.6%，融资余额从4.2亿元激增至9.8亿元，融资买入额占成交额比重在周三达到26.4%的峰值。该公司主营数据中心液冷板及散热模组，一季度产能利用率已提升至95%以上。需要警惕的是，杠杆资金的集中涌入也加大了相关个股的波动风险。中科曙光在周四盘中一度从涨停板回落至平盘附近，日内振幅达到13.7%，当日融资买入额占成交额比重仍高达16.9%，显示部分杠杆资金在剧烈震荡中进行了日内回转交易。交易所龙虎榜数据显示，周四该股卖出席位中出现两家机构专用席位，合计卖出金额约4.7亿元。从全市场两融余额变化来看，截至本周四收盘，沪深北三市两融余额合计为2.14万亿元，较上周末增加约780亿元，其中融资余额增加约720亿元。算力硬件板块所属的电子行业融资余额单周增加186亿元，增量占比超过全市场融资增量的四分之一，成为实盘杠杆资金最为集中的流向。展望后市，多家券商在最新策略报告中提示，算力硬件板块短期涨幅已较大，部分个股的动态市盈率已接近过去三年估值区间的上沿。杠杆资金在高位区的持续加仓行为可能加大股价双向波动的幅度，投资者需密切关注融资余额与股价的背离信号，以及海外大厂实际资本开支落地节奏与市场预期之间的差异。